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科技类ETF逆势吸金 外资有望持续流入A股市场

  受海外疫情蔓延及国际油价大跌等因素影响,近期国际金融市场出现大幅振荡,欧美股市屡遭熔断。相较之下,A股市场调整幅度较小,抗跌韧性凸显,科技类ETF更是逆势吸金,表现亮眼。据《金融时报》记者不完全统计,近一个月以来,科技类ETF已获得近600亿元资金净流入。

  与此同时,截至3月18日,北向资金连续6日出现净流出现象引发投资者关注。泊通投资表示,北向资金的大幅流出,并不是从基本面方面的考虑,更多是与全球配置基金的去杠杆有关系。从宏观视角来看,今年A股有望走出风景独好的局面。

  北向资金短期出现大幅净流出

  近期,外围市场波动幅度加剧,自2月中下旬以来,北向资金一改净流入趋势,出现持续流出现象。同花顺iFinD数据显示,截至3月18日,北向资金已连续6日净流出,共计净流出558亿元。这一数值也推动年初以来的北向资金累计净流入额由804.4亿元的高峰值逐步转为负数,年内累计净流出114.4亿元。

  值得注意的是,受欧美股市近期屡遭熔断的影响,北向资金上周共计实现净流出417.95亿元,刷新历史最高单周净流出纪录。

  从北向资金流出的个股来看,同花顺iFinD数据显示,按近两周活跃个股资金流向统计,北向资金大量抛售的个股多属于其在A股的重仓股。其中,五粮液、宁德时代、格力电器、京东方A两周内分别净卖出33.6亿元、17.8亿元、16.5亿元、11.1亿元。此外,海康威视、光环新网、立讯精密等也出现大量外资撤出。

  对于大量海外资金从A股市场撤离这一现象是否会延续,多家市场机构分析表示,外资撤离是由于“后院起火”,欧美股市的暴跌使得部分外资需要从新型市场暂时撤回去“救火”,但从中长期来看,中国经济基本面向好未改、货币财政政策空间较大、资本市场对外开放节奏稳定等因素都将吸引外资重新流入A股,A股市场有望成为全球资本的“避风港”。

  对于年内外资流入A股的节奏,摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示,在疫情导致全球经济下行压力加大的情况下,中国经济增长表现平稳,货币政策和财政政策相继发力释放政策红利,且资本市场估值相对较低,外资在高资本回报的吸引下将持续流入中国。

  多重利好下外资有望持续流入

  北向资金的净流出虽为资本市场暂时增添了些许阴霾,但近期资本市场开放利好消息正接连不断传来。

  3月13日,中国证监会进一步明确,自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制,符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求,依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。

  中山证券首席经济学家李湛表示,放开外资持股占比限制,有利于不断深化资本市场对外开放,也有助于促进良性竞争,提高金融机构的服务水平。外资金融机构的进入,将给国内带来增量资金、先进的技术和风控管理经验,有助于国内资本市场建设,引导市场投资风格的转变,也有利于内资金融机构提升综合实力、做大做强。

  值得注意的是,除去国内政策层面的积极引导外,诸多国际重要指数在我国资本市场对外开放程度不断加深的过程中也发挥了重要作用。近期,受多重因素叠加影响,国际资本市场动荡加剧,市场多方对富时罗素3月的指数评审是否会如期推进倍加关注。

  3月13日,富时罗素发布公告表示,经过审慎评议正反两方面的意见后,决定如期推进3月指数评审决定;3月17日,富时罗素再度发布临时公告表示,A股最新一批纳入指数将分成两步实施。“两步走”即最后一批纳入规模的四分之一在2020年3月份实施,剩余四分之三将与2020年6月份的指数评估一道实施。

  对此,国盛证券首席策略分析师张启饶表示,虽然目前外资持续净流出,但富时罗素仍将A股的纳入因子由15%提升至25%,说明外资对A股仍看好,跟踪相关指数的被动资金也会增加对A股的配置,再加上A股估值也有优势,产业链完整,经济韧性较强。

  此外,《金融时报》记者梳理发现,MSCI、富时罗素、道琼斯等国际指数在此前纳入A股或提升A股权重的生效日当日,均带动了北向资金出现大幅净流入。在当前国内北向资金持续出现净流出的环境下,市场对于此次富时罗素进一步扩容A股可能带来的增量资金尤为期待。据富时罗素官方测算,此次提升A股权重预计将给A股带来40亿美元的被动资金流入。

  海通证券表示,目前中国市场的价值洼地效应凸显,加上本周五MSCI将A股纳入因子提升至25%所带来的外部资金,有望引起更多的外资及国内机构资金的关注,使得前期出逃资金再度回流市场,带动A股市场逐步企稳。

  展望未来, 2020年MSCI、富时罗素、道琼斯等国际重要指数纳A进程虽均有所放缓,但市场专家普遍表示,A股对于外资的准入便利性正在不断提升,未来国际指数对A股提升纳入比例的步伐不会停止。

  科技类ETF仍备受长期资金青睐

  受海外疫情蔓延及油价暴跌影响,全球股市大振荡波及国内资本市场。A股春节后走出的反弹行情也随之调整。作为此前涨势最盛的概念板块之一,科技股回调尤为明显。同花顺iFinD数据显示,中证科技指数自上周以来已下跌约13%。

  广发基金成长投资部总经理刘格菘表示,进入3月以来,科技股出现一定幅度调整,与此前科技股短期涨幅较大、消费电子的需求和其他消费需求都受到冲击不无关系。

  值得注意的是,科技类ETF产品的总规模并未受到净值影响而明显缩小,各路资金在科技板块出现调整之际正大力逆势抄底。数据显示,截至3月18日,市场中18只科技ETF产品总规模约1200亿元,较近一个月前规模出现明显扩大。银河证券基金研究中心数据显示,3月16日,股票型ETF净流入最高的前5只中有4只属于科技类ETF;3月17日,股票ETF净流入资金超百亿元,其中多只科技类ETF净流入超亿元。

  从交易活跃度来看,数据显示,3月份以来,科技类ETF仍是股票型ETF中最受欢迎者,成交额保持在前10的股票型ETF主要有芯片、半导体、5G、新能源、券商等主题。

  其中,对于半导体板块近期出现走强趋势,有关市场人士表示,这可能与国家集成电路产业投资基金二期即将开始实质投资的利好消息不无关系。

  广发基金策略投资部负责人李巍进一步表示,在科技方向中,半导体领域的芯片设计公司由于目前股价的性价比开始体现,即使后续盈利受到一些影响,考虑到长期的巨大空间,“赔率”在逐步提升。

  此外,近期“新基建”概念引发市场广泛关注,粤开证券表示,“新基建”在近期重要会议中屡次被提及,在资本市场的热度也不断上升,包括5G基站、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能七大科技主题的新基建均值得关注。

  中信建投策略团队也表示,随着国内复工有序推进,逆周期政策持续加强,货币政策宽松,宏观政策环境均有利于市场恢复。特高压等新基建持续推进,大基金有望进入实质投资,科技板块在大幅下跌后有望迎来布局最佳良机。产业景气上行、流动性政策支撑的科技板块逐步迎来最佳布局时机。

责任编辑:杨致远